经纪业务继续下滑自营同比增长近4倍

业绩占行业半壁江山

Wind统计数据显示，17家上市券商上半年共实现营业收入352亿元。其中，营业收入最高的是中信证券(600030)，达到75亿元；海通证券(600837)紧随其后，为52.5亿元，而华泰证券(601688)、广发证券(000776)、招商证券(600999)营业收入也都超过30亿元。

从净利润来看，17家上市券商上半年共实现归属母公司所有者的净利润134.73亿元，在同期全行业109家券商260.54亿元净利润中，占比过半。其中，中信依然排名第一，上半年盈利29.73亿元；海通盈利22.35亿元，排名第二；招商盈利14.76亿元，跻身上市券商第三名。此外，广发、光大证券(601788)则以13.43亿元、11.3亿元的净利润，分别排名第四和第五位。

经纪业务持续下滑

目前，手续费及佣金净收入依然是券商的主要收入来源。据统计，17家券商上半年手续费及佣金净收入为243.8亿元，占营业收入比例为69%。其中，上半年17家券商代理买卖证券业务净收入为152亿元。分公司来看，中信证券这一块业务收入为20.42亿元，在上市券商中排名第一位；紧随其后的是华泰证券和广发证券，代理买卖证券业务净收入分别达到20.29亿元和18.46亿元。

与去年同期相比，17家券商上半年代理买卖证券业务收入出现了明显下滑，幅度达22%。数据显示，去年上半年，这17家券商代理买卖证券业务净收入为195.7亿元。

对于经纪业务收入下滑的原因，大多数券商都表示，竞争加剧，佣金率的下滑是最大元凶。比如，中信证券就在半年报中指出，证券公司传统业务仍未摆脱靠天吃饭和同质化竞争的特性，业务集中度进一步分散，大者不强，小者不弱，竞争已为“红海”。另据中国证券业协会统计，上半年证券行业经纪业务竞争日益加剧，平均佣金费率下滑超过了20%。

自营收入表现突出

与经纪业务收入持续走低的情况相比较，自营业务则成为了17家上市券商上半年为数不多的亮点。

据统计，17家券商上半年自营业务共实现收入60.44亿元（统计口径为投资收益与公允价值变动收益之和计算），较去年同期大幅上升3.8倍，占营业收入的比重则达到了17.17%，较去年同期上升超过13个百分点。

分公司来看，除国海证券和山西证券(002500)自营业务出现亏损外，其余15家券商自营业务全部实现盈利，其中，招商证券自营业务收入同比增长11.22倍，华泰、中信、兴业等9家券商该项业务收入同比也实现了翻倍。值得注意的是，在自营业务实现盈利的券商中，宏源证券(000562)和长江证券(000783)的自营业务收入却出现了下降，降幅分别为31.16%和30.21%。

证券时报记者调查显示，上半年券商自营取得亮丽业绩，主要得益于股权投资收益的兑现和股指期货的套期保值。数据显示，直投业务规模较大的中信证券和海通证券上半年投资收益分别高达26.67亿元和13.2亿元，同比分别增长6.5倍和1.29倍。“股权投资收益对公司的自营业务影响巨大。”中信证券某高管坦言。

招商证券在半年报中则表示，该公司根据资本市场行情，较好地进行波段操作，并持续利用股指期货进行了大量的套期保值交易，有效对冲了投资组合的下跌风险。中信证券上述人士也向证券时报记者证实了该公司上半年套期保值对自营业务收入的贡献不容小觑。

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