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PMI遇萧瑟秋风宏观经济盼九月奇迹dd

发布时间:2021-01-22 10:55:10 阅读: 来源:铅笔厂家

PMI遇“萧瑟秋风”宏观经济盼“九月奇迹”

经济向上爬升的难度在增大。

昨日(9月1日),中国物流与采购联合会(以下简称CFLP)、国家统计局服务业调查中心发布的数据显示,2014年8月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%,比上月大幅回落0.6个百分点,其中10个分项指数回落。该指标也结束了此前连续5个月回升态势。

8月汇丰制造业PMI终值为50.2,先前预期为50.3,7月终值为51.7。分析人士认为,稳增长的效应有所减弱,当前的中国经济处于旺季的弱势阶段,未来仍有一定的扩张能力。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示,虽然外部需求出现改善,但国内需求却愈发低迷。总体来看,中国经济在下半年仍面临相当大的下行风险,需要进一步放松政策确保经济稳定。

新订单回落 库存量上升

在官方PMI的12个分项指数中,与上月相比除产成品库存指数和生产经营活动预期指数上升外,其他各项指数均回落。

生产与需求相关指数与经济增长密切挂钩。CFLP分析师陈中涛认为,本月PMI指数回落,主要表现在新订单指数回落,由此也引起了生产指数的回落。具体来看,8月新订单指数终结了连续5个月上升,较上月回落1.1个百分点至52.5%,略高于去年同期0.1个百分点,反映出需求回升减缓。

“需求回升减缓,企业接单困难,生产经营活动受到一定影响。大中型企业PMI指数普遍回落,尤其是以中小企业回落最为明显。”陈中涛说。分企业规模看,中型企业PMI环比下降0.2个百分点;小型企业PMI指数环比下降1个百分点。

与新订单指数变化相对应,产成品库存指数连续3个月小幅上升,原材料购进价格指数再次回跌,行业PMI指数走势分化、从业人员指数回升乏力。生产资料价格指数降幅扩大,当月环比下降0.79%,降幅较上月扩大0.31个百分点。

交行首席分析师连平(微博)还告诉《每日经济新闻》记者,受房地产拖累,制造业经济活动预期下滑,主要原材料购进价格指数下跌,制造业仍然存在通缩压力。

8月PMI中购进价格指数为49.3%,比上月回落1.2个百分点。光大证券报告指出,企业主动补库存意愿增强趋势未能延续。如果用原材料库存与产成品库存之差衡量企业主动补库存意愿,7月该指数较前月出现了小幅提升,但8月这一指标却出现了下降。

房地产探底 拖累了经济

CFLP特约分析师张立群(微博)指出,8月份PMI指数出现明显下降,表明当前经济存在一定下行压力。其中生产、新订单、采购量和购进价格指数下降幅度超过1个百分点,反映了从市场需求到企业生产经营活动都出现下降,预示未来工业增长可能继续小幅下降。

瑞银证券首席经济学家汪涛表示,在去年基数较高的情况下,7月份9%的工业生产同比增速仍较稳健,但增长势头均略低于6月,也弱于市场预期。这其中,发电量和钢铁生产放缓幅度较大。

“另一方面,虽然有政策支持,但疲弱的房地产和制造业投资拖累了固定资产投资。”汪涛说。1~7月份增速只有13.7%,比去年同期下降6.8个百分点。房地产行业深度调整,开发投资增速明显下降。

“房地产仍未探底,对宏观经济的拖累还会延续一段时间。”上海易居房地产研究院研究员严跃进说。

光大证券认为,在外需对经济增长拉动力仍然有限、地产行业持续下沉的情况下,目前国内经济增长的主要驱动力是政府稳增长政策的发力。

但定向发力很难惠及全部区域和行业,有湖北统计局人士告诉《每日经济新闻》记者,上半年该省工业的快速增长主要依赖去年投产的一些重大项目支撑,这使得下半年保持高增长难度加大。

“两高”势头好 结构升级快

尽管12项分项指标中有10项环比回落,经济增长动能有所减缓,但业界预期并不算悲观。生产经营活动预期指数上升2.6个百分点,达到57.9%,高于上半年平均水平0.2个百分点,反映出企业对下半年经济走势依然较为看好。

“生产和新订单指数分别为53.2%、52.5%,仍然显著高于荣枯线,市场需求继续保持扩张态势,因而不必对8月份出现的季节性调整下滑过于担心。”连平说。

此外,虽然新出口订单指数回落,预示短期出口可能面临波动,但由于外部环境持续向好,今年全年出口形势将好于去年。

瑞银判断称,开发商可能会在“金九银十”到来之前加快建设步伐以加快推盘,再加上去年同期基数较低、决策层可能会进一步支持保障房建设,8月新开工步伐有望进一步加快,房地产销售面积也可能出现环比改善。

产业结构升级对于转型期的中国无疑也是个好消息。CFLP报告称,“两高”行业,即高端装备制造业和高新技术产业,保持良好发展势头。今年以来,通用设备制造业、专用设备制造业、计算机通讯电子设备制造业PMI指数均保持在55%左右,明显高于全国制造业整体水平。走势回落主要是传统的基础原材料行业、产能过剩行业,比如钢铁行业。

上述湖北统计局人士称,目前各项改革红利逐步显现,微观环境进一步改善,要素流动和配置效率进一步提高,下半年经济将平稳增长,运行质量有望进一步提高。

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