存款搬家后股市仍应是下半年投资重点

11日央行公布的货币信贷数据显示,在时隔近两年来,7月份我国居民存款首现负增长。业内分析人士指出,7月居民存款开始“搬家”的重要原因源于之前股市行情的走好。

数据显示,今年以来,居民户存款每月均保持千亿以上的增长,2月到6月分别增长4662亿元、5803亿元、1178亿元、1874亿元和3184亿元。联系到7月以来A股新开户数的不断增加,以及近期众多新股和新基金的发行,市场人士表示,居民存款可能在向资本市场转移。

然而,随着上周开始的股市宽幅震荡,却让投资者对于股市未来的走势开始感到迷惘。那么,当存款搬家的现象重新出现,货币活期化趋势日益明显之际,下半年的股市是否仍具投资吸引力？

中金公司针对目前市场的大跌所做的分析报告认为,此次市场的调整,是由于前期股市涨幅太快,市场提前预支了四季度政策可能调整的心理预期,因此出现调整。报告同时指出,在未来一段时间内,宏观政策方面的紧缩力度将会比较有限,因此“应彻底打消市场担心短期内政策调整的担忧”。

面对这样的判断,那些已经将存款从银行里搬出来的投资者,又该如何处理手头的资产配置呢？工商银行(601398)上海分行理财师李吉分析,从银行监测的数据看,目前的存款搬家现象,与07年大牛市的资金净流出情况相比,仍然有所区别。“现在的居民个人存款,除了流向资本市场外,也有一部分流向了银行发行的理财产品与货币基金等投资品种。”但他进一步指出,在目前的阶段,“权益类投资依然是一个不错的方向。”

李吉表示,目前从经济的基本面以及政策面角度看,支持股市的因素“都没有发生变化。”而从资金面的角度看,大量新基金的发行、以及其他场外资金的入场,也为股市未来的走好起到较好的支撑作用。“投资者需要看清的一个情况是,目前的投资环境处于一个低利率、高信贷的局面,这样的环境中,做债券类或者其他收益较低的投资,并不是一个好选择。”

相反,在这样的环境中,李吉认为投资者的投资风格应该稍稍“激进”一点,“可以多配置一点资金到资本市场中去。”只不过在具体操作中,李吉希望投资者目前要保持谨慎,“大盘目前或许将进入一个调整的阶段,为了手头资金的安全,投资者可以尝试把仓位减轻,通过打新股等方式参与市场,宁可保守一点等反弹真正开始后再次入市。”而只有到经济真正复苏,通胀的情况开始出现,甚至央行开始加息后,“投资者可以考虑把资金从股市中撤出来,转而去投债市。”(金苹苹)

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